Como o Norte abre um fundo de investimento até a ação

O ponto de partida: a carteira entregue à CVM

Todo mês cada fundo entrega à CVM a Composição e Diversificação das Aplicações — a lista do que tem, com o valor de cada posição. A CVM publica esses dados abertos com cerca de dois meses de atraso. Quando a posição é cota de outro fundo, a própria linha traz o CNPJ do fundo investido.

A descida, camada por camada

Para cada cota de fundo, o Norte abre a carteira do fundo investido no mesmo mês, e repete isso em cada camada, até seis — o bastante para fundo alimentador, fundo mestre, veículo, fundo de índice e fundo de fora do país; mais que isso é ciclo ou erro de dado.

A ligação entre um fundo e outro é sempre pelo CNPJ publicado na carteira, nunca por parecença de nome.

Quanto chegou em cada investimento

O valor que chega na ação é a fatia do fundo em cada camada, multiplicada de camada em camada sobre os centavos declarados — não sobre porcentagens já arredondadas, que em três camadas perderiam R$ 111 a cada R$ 370 mil. Nenhum investimento é descartado por ser pequeno, e o peso de cada um é mostrado sobre o patrimônio do fundo de origem.

Quando o mês mais novo não fecha

Se a carteira mais recente tem buracos — posições protegidas pelo prazo legal, ou um fundo da cadeia que ainda não publicou —, o raio-x recua para o retrato coerente de três ou de seis meses antes, em vez de mostrar o que sobrou como se fosse a carteira inteira. A ficha diz quando usou um mês anterior.

O que não dá para abrir

Nome protegido pelo prazo legal

O gestor pode manter o nome de alguns investimentos em sigilo por até 90 dias depois do fim do mês — 30 dias em renda fixa Curto Prazo, Referenciada e Simples, e até 180 com autorização da CVM. Nesse período o valor aparece, o nome não.

Fundo de fora do Brasil

Quando o dinheiro vai para um fundo de Luxemburgo, por exemplo, a abertura para ali: a CVM não publica a carteira dele. Dali em diante só o material do gestor lá fora mostra onde está aplicado.

Swap, futuro e outros contratos

Entram pelo valor do contrato, que não é o tamanho real da aposta. Um fundo que copia um índice por contrato aparece com pouco valor nos contratos e muito em título público.

Fundo imobiliário

O informe mensal do FII agrupa os valores por tipo de investimento. A camada aparece agregada e marcada como agregada, nunca como imóvel ou título individual.

Nada disso é espalhado entre os investimentos conhecidos para fechar 100%: o que não foi publicado aparece como lacuna, com o valor. Por isso a soma pode ficar abaixo, ou acima quando o fundo tem dívida.

Quando o raio-x é calculado

Abrir um fundo de fundos grande leva de dez segundos a mais de um minuto. Por isso a conta não acontece na hora da visita: toda noite, depois das 20h de Brasília, uma rotina recalcula os fundos que investem em outros fundos, dos maiores para os menores, e a ficha mostra o resultado pronto. Fundo que investe direto não precisa de raio-x — a carteira declarada já é onde o dinheiro está.

A conta contrária: os fundos que têm uma ação

A ficha de cada ação faz o caminho inverso: quantos fundos declaram a ação na própria carteira, no mês publicado de cada um, e quanto isso soma. É contagem de declaração direta, não de raio-x — um fundo de fundos que chega na ação só por meio de outro fundo não entra nela. Veja na ficha da PETR4.